2年中国印钞64万亿，物价下跌、房价下跌、股价下跌，合理吗？

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原创 2024-05-02 08:49·秘闻娱探

"钱多了，怎么东西反而便宜了?"这恐怕是不少人最近的疑惑。数据显示，过去2年，中国累计印钞高达64万亿元，创历史新高。

按理说，货币供应大增，物价上涨是必然趋势。可现实恰恰相反，无论是街边小店的日用品，还是房地产市场的住宅价格，亦或是股票市场的股票指数，都出现了明显的下跌。

这不禁让人产生疑问:如此大规模印钞，物价、房价、股价反而集体走低，这合理吗?背后又隐藏着什么秘密?让我们一起探寻其中的奥妙。

一、中国近2年印钞64万亿的现状分析

就像一场突如其来的货币盛宴，中国人民银行近2年向市场投放了海量资金。

数据显示，2023年新增人民币贷款19.95万亿元，广义货币(M2)增长10.3%;

2023年新增贷款18.26万亿元，M2增长11.8%。累计两年，中国印钞总额超64万亿元，相当于半个德国的GDP总量。

这场史无前例的印钞行动，如同一支强心针，在疫情冲击下为中国经济输血。

大水漫灌之下，一方面，企业贷款成本有所降低，社会融资环境更加宽松，为企业渡过难关提供了资金支持;

另一方面，居民收入增长乏力，流动性陷阱显现，实体经济复苏动力不足。

海量货币空转于金融市场，追逐高收益资产，反而加剧了金融风险。

这种非常规货币政策，其目的是刺激经济、防范风险。

但从长远来看，超发货币恐怕是一把双刃剑——短期内有助于提振经济，但如果实体经济没有实质性改善，过剩流动性反而会积聚金融风险，引发通胀或资产泡沫。

在印钞"及时雨"的滋润下，中国CPI自2022年以来不断创新低。按理说，流动性充裕，物价上涨不可避免。但为什么实际物价不仅没涨，反而一路走低呢?

市场供给充足是物价下跌的关键。疫情期间，产业链供应链严重受阻，物流不畅，供给收缩，价格被动上涨。

而随着国内疫情防控效果显现，供应能力逐步恢复，供需矛盾趋缓，物价压力随之减轻。

需求不振也是物价承压的重要原因。面对疫情冲击和经济下行压力，居民收入增长乏力，消费意愿下降。

与此同时，高额货币投放，很大一部分沉淀为居民储蓄，没有形成有效需求，这进一步抑制了物价上涨。

房价和股价的表现同样值得玩味。传统理论认为，货币增长必然推动房价上涨。

但在高杠杆、高风险的背景下，房地产市场预期悲观，购房者观望情绪浓重，加之持续的调控政策效果显现，房价出现明显回落。

而对于股市而言，充裕流动性本应是利好因素，但现实是A股市场持续低迷。

究其原因，投资者信心不足是主因。经济下行压力加大，上市公司业绩普遍下滑，加之中美博弈、地缘冲突等外部风险事件频发，市场避险情绪升温，股价自然难以上行。

中国近2年印钞64万亿，物价、房价、股价却集体走低，这看似有悖常理，实则反映了经济运行的内在逻辑。

超常规货币政策对冲疫情影响，但难以从根本上扭转实体经济的内生动力不足。

展望未来，如何精准调控货币投放力度和节奏，引导资金流向实体经济，激发内需潜力，是各方必须直面的课题。

只有经济基本面真正向好，物价、房价、股价的良性互动才能实现，实体经济与虚拟经济的平衡发展之路才能越走越宽。