美联储降息预期升温，金价升至6周新高

摘 要

市场预计美联储于9月降息概率达77.9%。美东时间7月5日收盘，COMEX 8月黄金期货尾盘涨1.3%，升至2400美元/盎司上方，为6月7日以来首次

文｜康恺

编辑｜张威

美国劳动力市场逐步降温，正推升美联储降息预期，黄金因此重拾上涨动能。

截至美东时间7月5日收盘，COMEX 8月黄金期货尾盘涨1.3%，升至2400美元/盎司上方，为6月7日以来首次。不仅如此，现货黄金价格也升至2391.92美元/盎司，创6周新高。现货黄金本周累涨2.87%，为近13周内最大周度涨幅。

黄金股、黄金ETF也是黄金投资标的。北京时间7月5日，中金黄金、银泰黄金、山东黄金分别收涨8.85%、6.72%和4.85%。ETF方面，国泰基金黄金股票ETF、平安基金黄金产业ETF、华夏基金黄金股ETF和华安基金黄金股票ETF涨4%。

美东时间7月5日，美国劳工部的数据显示，6月，美国失业率为4.1%，为2021年11月以来高点。同时，薪资增长继续降温。这些因素均进一步巩固了市场对美联储9月降息预期。

欧洲矿业基金Commodity Discovery分析师李冈峰认为，市场对美联储降息的乐观情绪，推动金价持续走高。由于近期美国经济数据转差，基于期货市场数据，市场预计美联储于9月降息概率达77.9%。

瑞银财富管理亚太区投资总监及宏观经济主管胡一帆认为，在大宗商品中，黄金是近几年表现最好的投资标的。这不仅是因为美联储降息预期，也是因为它是对冲地缘政治风险和波动的工具。在年底前，黄金还有继续上涨空间，或至2600美元/盎司，到2025年年中或至2700美元/盎司。

美联储降息预期升温

回顾上半年走势，国际金价的起点为2063美元/盎司，两度站上2400美元/盎司以上，最终收于2326美元/盎司，涨幅约为13.5%。这背后是市场押注全球主要央行开始降息，叠加地缘政治扰动。不过，进入6月，市场对美联储预期不一，黄金价格因此陷入区间波动。

盛宝银行大宗商品战略主管Ole Hansen表示，最新发布的就业数据是重燃美联储降息预期的关键。

“非农就业数据下修，失业率再次上升有助于巩固美联储9月降息预期。”位于纽约的独立金属交易商Tai Wong也说道，“如果美联储开始降息，国际金价有望重返2450美元/盎司的历史高位。”

最新数据显示，6月，美国非农就业岗位增加了20.6万个。不过，5月，美国非农就业新增就业岗位从27.2万个下修至21.8万个。6月，美国失业率上升至4.1%，略高于预计的4.0%，为2021年11月以来高点。

在此之前，不少数据已透露端倪，比如职位空缺急剧下降和首次申领失业救济人数上升。

芝加哥期货交易所的美联储观察工具显示，截至7月6日，市场预期美联储大概率降息的时点为9月，预期降息概率超过七成；并预期年内降息次数为两次。