?图片来源：视觉中国
作者 |?肖望??
编辑 | 王伟凯
出品?|?棱镜·腾讯小满工作室
7月16日，投资者小安兴奋地在社交媒体上晒出自己的股票账户：她今年5月买入的工商银行股票刚刚分红到账1800多元，令她惊喜不已。
折算下来，她买入的工行股票股息率（每股派息/买入股价，用于衡量投资回报的指标）接近6%。“比买银行理财和存款都划算。”小安表示，同时期，工行三年期大额存单的年利率仅2.35%，银行理财收益率也基本在3.5%以下。
不仅如此，今年5月份以来，工行股价更是上涨超15%，在7月16日盘中创下历史新高。
银行股尤其是国有大行的股票从未像当下这样令投资者兴奋。7月16日开盘，“工农中建交”五家国有大行股价均创下上市以来新高。
而就在2022年时，国有大行的行长们还在不断呼吁投资者买点儿银行股。尽管分红稳定，但银行股尤其是国有大行股价长期趴窝，银行股更是被市场称为“三大傻”之首（指银行、保险、地产股票，因其股价长期表现不佳，缺乏吸引力）。
从“爱答不理”到“高攀不起”，银行股凭什么？
去年以来，8家银行股涨幅超50%
小安告诉作者，她买入工行股票的主要考量是银行股股价比较稳定，涨跌幅度不大，且分红有保障。从经营上来看，她对国有大行更有信任感。除了工行之外，她还买了一点农行股票，同样收益不俗。
“我买银行股本来只想代替五年期的定期存款，没想到涨了这么多！”另一位投资者惊喜地表示，由于当前银行存款利率不断走低，而银行股派息率已经远超理财和存款，今年2月，他陆续买入了工行、交行、招行等银行股，没想到，工行、交行的持股收益率都已超过10%。
7月16日，“宇宙行”工商银行完成2023年度分红派息，1092.03亿元的分红规模成为A股市场中的分红王。自上市以来，工行已分红18次，累计分红近1.39万亿元。
7月17日，中国银行完成695.93亿元的分红派息，至此，六大行分红均已到账。根据分红总额排列，工行、建行、农行、中行、招行稳居A股上市公司2023年度分红前五位，分红总额高达4093.45亿元。
?作者统计，42家A股上市银行中，2023年度总分红规模达到6133.5亿元，其中六大国有银行分红总额达到4911.07亿元，贡献了银行业近7成分红。
不仅如此，农行、民生等多家银行响应“国九条”号召，公告拟推进2024年中期分红。交行就表示，这是为了贯彻落实监管政策导向，使投资者及时分享本公司发展红利，增强投资者获得感。
尽管中期分红对银行利润分红的总额影响不大，但有助于改善股东现金流和持股体验，也有助于稳定银行估值。
作者统计，自2023年初以来（至7月15日），有8家银行股价上涨超过50%，股价涨幅前六名中有5家为国有大行，农行、交行股价分别上涨92.11%、88.13%领先银行板块。同期上证指数下跌4.93%，贵州茅台下跌9%。
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据同花顺iFind,作者制图
不过，过去多年间，银行股都是一幅任行长们喊破喉咙“价值投资”，部分股份行高管主动增持，但大多数股民仍不买单的尴尬情形。
近两年，资本市场波动频频，过往被视为“三大傻”之首的银行股吸引力开始凸显，其股价已经处于历史低位，而分红又长期稳定，尤其农行、工行的股息率已经超过7%。叠加存款利率不断下调，加上一些中小银行“手工补息”等不规范的高息揽存手段被叫停后，部分保守型投资者不得不重新考虑资产配置，部分存款也流向了银行股。
国信证券金融业首席分析师王剑曾指出，在银行股跌至过度低估时，股息率相当诱人，吸引追求绝对收益的资金买入，从而完成股价筑底。
事实上，银行股只是高股息板块的典型代表。包括瑞银、中信建投等头部机构分析都指出，高股息公司将会是今年机构投资者的重点持仓。
在今年4月举办的投资策略会上，中信建投证券权益策略首席分析师陈果指出，央企红利类资产是高胜率选择。一方面，高股息率优势能提供安全垫。另一方面，与A股整体水平相比，国企整体分红比例较低，但相对波动较小，未来提升空间充足。此外，国企具备较高分红意愿，其中央企更为突出。
中信建投银行业首席分析师马鲲鹏在近日发布的研报中指出，回顾上半年，高股息策略强势演绎，资金面催化下，银行板块绝对收益、相对收益明显。
马鲲鹏表示，宏观经济弱复苏、A股资产荒背景下，银行作为红利资产代表，凭借更低的估值、更高的股息率，确定性更强的分红，获得低风险偏好资金青睐。国家队增持、ETF扩容、险资OCI账户配置、部分北向资金回流等，助推银行板块上涨。
尽管银行股以稳定分红著称，但在当前的经营环境下，个别银行股的分红比例出现波动甚至取消分红。
今年以来，郑州银行股价下跌11.94%，在上市银行股中表现垫底。郑州银行已连续四年未进行分红，引发不少投资者不满。
今年6月末，中证中小投资者服务中心更是向郑州银行发出《股东质询函》，质问公司为何连续4年盈利但未进行现金分红。
郑州银行给出三条解释，一是盈利能力持续承压；二是顺应监管引导增强风险抵御能力；三是商业银行资本监管政策要求日益趋严，而中小银行外部渠道补充资本能力较为有限。
郑州银行虽然持续盈利，但净利润却连年下滑。2022年度和2023年度，其净利润同比下滑24.92%和23.62%，最新披露的2024年一季报尚未有好迹象，净利润同比下滑18.57%。
西安银行也倍感压力，其2023年度分红比例为10.11%，而此前分红比例稳定在30%左右。
西安银行也给出了三点原因解释分红比例下调，包括中小银行经营面临的不确定性因素持续上升；顺应监管要求，进一步加强内源性资本储备，确保资本充足水平达标；以及公司正处于新战略规划的落地执行阶段。
作者据同花顺iFind统计梳理，国有大行分红比例最为稳定，常年在30%；股份行的分红比例在23.18%-35%不等，其中平安银行2022年分红比例仅12%左右，浦发银行仅有18.36%；城商行和农商行的分红比例差异更大，既有不分红的郑州银行，有调低分红比例至10%的西安银行，宁波银行分红比例为15.52%，亦有南京银行、江苏银行、沪农商行、
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