作者｜程潇熠
编辑｜康晓
出品｜深网·腾讯小满工作室
成立仅三年便赴美挂牌上市，极氪成为“最快IPO造车新势力”的背后，是难以化开的资金焦虑。
根据极氪招股书和各家财报披露，截至2023年底，极氪现金储备仅为32.6亿元。而与极氪旗下车型有直接竞争关系的特斯拉、小米、小鹏汽车，现金储备分别是极氪的64倍、42倍、14倍。
再加上汽车智能化与渠道仍需大量资金投入，汽车价格战持续一年多仍在升温，从闪电战变持久战，现金储备堪称车企应对竞争最重要的“粮草储备”之一。
据乘联会秘书长崔东树统计，今年一季度，在选择降价的34款纯电车型中，有超过半数的车型降价幅度超10%，最大降幅达22.2%（江淮钇为3）。与此同时，比亚迪计划在智能化上投入1000亿元，蔚来研发投入连续两年超过百亿，理想小鹏研发投入也在逐年增加。
对于“打仗要么不打，要打就往死里打”的极氪来说，补充资金“弹药”显然是现阶段的头等大事，不惜估值缩水一般“流血上市”。
北京时间5月10日晚，极氪在美国纽交所挂牌上市，股票代码“ZK”，最高估值51.3亿美元，以21美元/股的价格募资约4.41亿美元。挂牌首日交易股价涨幅34.57%，报收28.26美元/股，总市值69.97亿美元。
成绩看着不错，但远低于极氪部分股东最初预期。
在2022年底极氪向美国证监会递表时，路透社曾援引消息人士称，极氪计划募资逾10亿美元，寻求超百亿美元估值。
吉利汽车集团高级副总裁CFO戴庆曾在吉利汽车2023年中期业绩会公布极氪A轮融资后的估值，为130亿美元。投资方包括Mobileye Global创始人、CEO Amnon Shashua及宁德时代、越秀产业基金、通商基金、信安智造基金。
对比极氪A轮融资后的估值（130亿美元）和IPO前估值（51亿美元），不难看出，在新能源汽车行业竞争白热化的当下，整车厂曾经的高估值目前难以为继，后续在一级市场融资较为困难。
所以，对于短期内无法自我造血、又需要大量资金投入的极氪来说，在此时此刻上市融资几乎是一个必选项——即便这一选择会令此前的投资者损失不小。
来源：企名片
流通股占比不足10%，李书福牢牢掌握控制权
与其他几家在美股上市的造车新势力相比，极氪此次发行的流通股占总股本比例极小。
根据富途显示，极氪流通股仅占总股本的8.5%，而特斯拉、蔚来、小鹏、理想在美股的流通股占比分别高达：87%、66%、64%、55%。
这意味着极氪股价波动性容易受股东行为影响，但也意味着公司控制权仍牢牢掌握在大股东手中，即吉利控股集团创始人李书福手中。
据招股书显示，极氪IPO后，李书福持有74.6%股权；吉利控股集团总裁、吉利汽车集团董事长、极氪智能科技CEO安聪慧持有2.8%股权；Geely Auto持股50.8%，GeelyInternational (Hong Kong) Limited持股12.3%，GHGK Innovation Limited持股9.1%。
“吉利控股集团要成为新能源汽车时代的大众集团。”安聪慧曾多次在公开场合强调吉利集团在新能源时代的目标。
大众集团是一家有近87年历史的德国汽车集团，旗下有十几个汽车品牌，包括面向大众市场的大众汽车、斯科达等品牌；面向高端市场的奥迪、保时捷等品牌；以及面向超豪华市场的兰博基尼、宾利、布加迪等品牌。
大众集团近二十多年稳坐欧洲汽车市场份额第一，曾连续四年成为全球销量最大的汽车集团，在2022年，它还曾成为收入最高的汽车制造商。2023年，大众集团全年销量超900万辆。
吉利控股集团去年全年销量约为279万辆，虽销量上与大众集团相比差距不小，但组织形式与大众集团类似，旗下也有十几个子汽车品牌。
今年一季度，吉利控股集团更是凭借着多品牌，全球销量反超比亚迪，成为今年一季度最畅销的中国车企。
在吉利控股集团的这盘新能源大棋中，极氪的定位可能类似于奥迪，甚至保时捷。
“我们绝不是‘多生孩子好打架’，吉利的品牌矩阵有非常清晰的差异化定位区隔。”安聪慧在今年年初的媒体团拜会上曾介绍不同新能源品牌在吉利的定位。
以吉利汽车集团为例，吉利中国星、银河、几何定位面向大众市场；领克聚焦混动，定位中高端；极氪聚焦纯电定位豪华智能。
但如今新能源汽车行业竞争越发激烈，极氪旗下车型定位又直面小米汽车、华为智选车两大劲敌。价位与销量，基本只能二选一。
安聪慧在纽交所致辞
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